

今天,申城以多云天气为主,阳光不时露脸。早晨全市气温起步在2℃~8℃之间,白天在偏东风的吹拂下,最高气温回升到16℃附近。然而,天气舞台即将上演冷暖“大逆转”。气象部门特别提醒,接下来的一周,本市气温起伏剧烈,恍如两季。
3月26日讯息,受2025年第四季度及全年财报影响,快手股价大幅下落,盘中一度跌超13%,创下近11个月来最大单日跌幅(2025年4月7日跌幅达18.95%)。终了发稿,公司股价报46.58港元,跌幅超12%,成交额逾40亿港元。
中枢功绩增速放缓,增长预期承压
财报败露,快手 2025 年全年营收1427.76 亿元,同比增长12.5%;经退换净利润 206.47 亿元,同比增长16.5%。其中,2025 年第四季度营收395.68 亿元,同比增长11.8%;经退换净利润54.63亿元,同比增长16.2%,虽合适市集预期,金牛配资网但较全年(16.5%)略有放缓。
更受海涵的是电贸易务增长乏力。2025 年第四季度快手电商 GMV 同比仅增长 12.9% 至 5218 亿元,远低于 2021 年近 80% 的高增速。市集多量合计,直播电商已告别爆发式增恒久,快手中枢增长引擎的动能裁减激发投资者担忧。
GMV 数据败露退换,市集信心受挫
快手在财报中晓谕,将奴隶阿里、拼多多的秩序,罢手单独败露季度和年度 GMV 数据,被市集解读为搞定层对电贸易务增长久景握保守预期。
2026 年景本开支大增,短期利润承压
财报电话会上,快手首席财务官金秉示意,2026 年集团合座成本开支(Capex)瞻望达 260 亿元,较 2025 年的 150 亿元新增约 110 亿元,主要用于可灵大模子过甚他基础大模子的算力因循、数据中心建树等。华泰证券研报指出,AI 进入将带来折旧和薪酬用度增多,或导致快手 2026 年利润同比下滑,市集对其短期盈利质料的预期转弱。
多家机构下调筹划价
财报发布后,多家投行下调了快手的筹划价。富瑞将筹划价从106港元下调至82港元,花旗从95港元下调至72港元,汇丰从89港元下调至65港元,摩根士丹利从73港元下调至55港元。上述机构多量督察对快手“买入”或“增握”的评级,但下调筹划价反应出市集对公司中恒久增长预期的退换。
值得防备的是,公司在发布财报的同期晓谕派发2025年度末期股息每股0.69港元,琢磨约30亿港元。
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